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煤炭开采行业:神华下调北方港口价格,继续推荐优质龙头

发布时间:2017-10-09    研究机构:中信建投证券

动力煤方面,国庆节假期来临,十九大会议即将召开,主产煤矿安全检查频繁,供应仍处于偏紧状态。而近期下游水泥厂、煤化厂、焦化厂等行情需求全开,矿上销售供不应求,车排队等煤现象普遍,煤价持续上涨。高煤价引起部分煤矿担忧,认为十九大之后市场可能出现变化。港口动力煤方面,近期上游产地、港口煤价延续涨势。北方港锚地船数量较多,等货装船时间久, 下游到货效率不高。沿海部分主流电厂对高价市场煤接受程度不高,仍以长协采购为主。中转地部分贸易商仍对后期市场存看涨预期,还有在积极采购备货,部分区域港口库存有所提升。炼焦煤方面,产地出货情况明显转弱,用户采购热情较低,产地部分出货较差的配焦煤及高硫煤种价格已出现松动。自9 月28 日起, 为了抑制煤炭价格快速上涨,稳定煤炭供需形势,神华集团再严格履行年度长协合同、稳定年度长协价格的基础上,下调北方港口市场煤价格10 元/吨。进入十月份后,一方面采暖消费旺季日益临近,动力煤价格有望继续强势;另一方面煤炭公司三季报也即将在10 月陆续公告,在三季度均价环比微降的基础上公司业绩仍具备坚实支撑。因此我们依然强调本次供需再平衡过程中的个股分化,继续推荐龙头及具备扎实业绩支撑的公司。推荐关注: 陕西煤业、神火股份(000933)、潞安环能;焦炭板块推荐:开滦股份、陕西黑猫;山西国改主题推荐:山煤国际、西山煤电。

动力煤:截至9月29日,环渤海动力煤综合平均价格指数维持在586.0元/吨;截至9月27日,CCI5500指数上涨5.0元至716.0元/吨,截至9月29日,CCI进口5500指数上涨4.5元至699元/吨;2)炼焦煤:截至9月29日,CCI柳林低硫价格指数维持在1500.0元/吨;CCI柳林高硫价格指数维持在1220.0元/吨;3)截止至9 月29 日,动力煤1801合约一周上涨16.0元至644.0元/吨;动力煤1805合约一周上涨9.0元/吨至583.0元/吨,相关动力煤现货价格上涨5.0元至710.0元/吨;焦煤1801合约一周下跌77.0元/吨至1134.0元/吨,焦煤1805合约一周下跌77.0元至1079.0元/吨,相关焦煤现货价格维持在1500.0元/吨;4)港口库存:截至9 月29 日,秦皇岛港一周库存上涨54.0万吨至624.00万吨;截至9月29日,炼焦煤(六港口合计)库存一周下跌1.9万吨至174.7万吨;5)下游库存:截至9 月29 日,6大发电集团煤炭库存下降49.79万吨至1063.16万吨;6大发电集团煤炭库存可用天数维持在14日;截至9月29日,6大发电集团煤炭日均耗煤量上涨2.19万吨至73.91万吨,大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数增加1日至14日。

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